Аналитические обзоры
Заседание FOMC 21 сентября закончилось в соответствии с ожиданиями, процентная ставка не была поднята, и теперь рынки заняты переосмыслением ситуации.
Игнорировать реальность не получилось – темпы роста ВВП в 2016 г. будут ниже, чем прогнозировалось в июне, к тому же существует довольно сильная опасность более быстрого замедления рынка жилья. Итоговое заявление переполнено неопределенностями, из которых рынок делает вывод, что ноябрьское заседание никаких сюрпризов в себе не несет, а вот на декабрь повышение ставки всё же планируется.
Основной итог заседания – существенный пересмотр позиции ФРС по темпам роста ставки в 2017 г. Если в июне планировалось выйти на ставку 2.9% по итогам 2017 г., то теперь этот уровень понижен до 1.1%, что указывает на явное отсутствие консенсуса.
Экономика США существует не в вакууме, и не может рассматриваться в отрыве от мировых тенденций. А они негативные – глобальный рост ВВП замедляется, равно как и мировая торговля, и по итогам 2016 г. эти процессы только усилятся.
Теперь главная интрига – рост ВВП США в 3 квартале и скорость замедления рынка жилья. Если рынок решит, что ФРС готова только к однократному повышению ставки в обозримой перспективе, то этот момент может послужить причиной разворота глобальных ожиданий по доллару и выходу игроков из долларовых активов, поскольку для продолжения тренда необходима твердая уверенность в том, что дифференциал ставок в пользу доллара будет расти.
Неделя для доллара будет насыщенной.
В понедельник – отчет по продажам новых домов, существенного влияния на настроения не окажет. Во вторник – Markit отчитается по деловой активности, здесь внимание будет выше, поскольку в последних отчетах Markit указывал на замедление активности. В среду – заказы на товары длительного пользования в августе, пока этот показатель остается слабым, и прогноз на август негативный – падение на 1.5% относительно июля. В четверг – уточненные данные по ВВП и расходам на личное потребление во 2 квартале, в пятницу отчет о личных доходах и расходах в августе. Прогнозы противоречивые, поэтому фактические данные могут оказать заметное влияние на настроения игроков.
Также надо отметить, что на наступившей неделе ожидается двенадцать выступлений членов FOMC, включая Джанет Йеллен. Неясно, будет ли она говорить о монетарной политике, но, учитывая отсутствие консенсуса, можно надеяться, что позиция FOMC к концу недели станет для игроков все же немного более ясной.
EURUSD
Сегодня Марио Драги откроет слушания в Европарламенте по вопросам экономического и валютного регулирования, планируется, кроме выступления, и конференция с ответами на вопросы, а потому есть шанс услышать от Драги что-то новое относительно изменений в монетарной политике.
Индексы деловой активности от группы CESifo в сентябре показали небольшой рост после снижения в июле и августе, рост был ожидаем поскольку аналогичный показатель от ZEW вырос, опять же PMI в Германии в производственной сфере растет, евро получил, таким образом, небольшую поддержку.
Во вторник выйдет отчет по розничным продажам в Германии, некоторые факторы указывают на то, что рост замедляется, в частности, из-за роста цен на энергоносители и слабого IFO в августе по деловому климату. Также выйдет отчет по потребительскому кредитованию в еврозоне, ожидается некоторый рост, и он может оказать поддержку евро. В среду — индекс потребительского доверия от GFK в Германии и еще одно выступление Марио Драги, в четверг – отчет Еврокомиссии о потребительском доверии. Ключевой день – пятница, будут опубликованы данные по инфляции в сентябре, ожидается небольшой рост, что также может оказать поддержку евро.
По итогам недели у евро есть неплохой шанс чуть подрасти относительно доллара, целью является сопротивление 1.1330/40, однако ждать выхода из диапазона до публикации новых данных по состоянию экономики США преждевременно.
GBPUSD
Несмотря на то, что экономические последствия выхода из ЕС еще в полной мере себя не проявили, фунт продолжает находиться под давлением, отчасти тому причиной – комментарии Бориса Джонсона в пятницу. Джонсон объявил, что процесс выхода из ЕС с задействованием 50-й статьи Лиссабонского договора может быть запущен в начале 2017 г., а весь процесс займет менее двух лет. Напомним – согласно расчетам, торговый оборот с ЕС может вследствие этого процесса упасть вдвое, как и уровень прямых инвестиций в экономику Великобритании, а потому британские активы станут заметно менее интересными для инвесторов.
Ситуация по фунту начнет проясняться ближе к концу недели. В четверг Банк Англии опубликует данные по потребительскому и ипотечному кредитования в августе, плюс вечером выйдет индекс потребительского кредитования от GfK Group. В пятницу выйдет довольно объемный пакет данных среди прочего – третья оценка ВВП за 2 квартал, динамика инвестиций во 2 квартале, и бизнес-барометр Ллойда за сентябрь.
Фунт, скорее всего, по инерции еще несколько продолжит падение, однако шансы на краткосрочный разворот чуть выросли. Есть шанс, что падение остановится на одной из поддержек 1.2865/90 или чуть ниже 1.2769/94, после чего можно ожидать краткосрочный рост к 1.3079/87 или 1.3155/63, более определенный прогноз сделать пока не представляется возможным.
USDCAD
Пятница для канадского доллара принесла сплошной негатив. Розничные продажи снизились в июле вместо ожидаемого роста, что ставит под сомнение восстановление темпов роста ВВП в 3 квартале, как еще недавно прогнозировал глава ЦБ Канады Полоз. Потребительские цены снизились в августе на 0.2%, повторив июльский результат, а в годовом исчислении рост инфляции замедлился с 1.3% до 1.1%.
Слабые данные способствовали развороту usdcad вверх после наметившейся коррекции, и теперь всё внимание – на открывающийся сегодня в Алжире трехдневный энергетический форум, на полях которого страны-экспортёры нефти намерены провести интенсивные консультации относительно заморозки добычи на текущих уровнях. Уже в среду страны ОПЕК предполагают провести внеочередное заседание, шансы на успех, если сравнивать с предыдущей встречей в Катаре, есть, поскольку предполагается, во-первых, присутствие Ирана, плюс прогресс в переговорах Саудовской Аравии и России как крупнейшего независимого экспортера.
В целом скептицизм пока сохраняется, однако возможны промежуточные договоренности, о которых будет объявлено публично, и это окажет поддержку канадцу. Если же результат встреч и переговоров не принесет никаких позитивных новостей, то вероятно продолжение роста пары до сопротивления 1.3288/96 и далее до 1.3353/68, поддержка переместилась на уровень 1.3110/15.
Примечание: аналитические обзоры рынка носят информативный характер и не являются рекомендациями по принятию торговых решений.
Автор аналитического обзора: Юрий Вишневецкий.
(далее…)
(далее…)
(далее…)
(далее…)
(далее…)
(далее…)
(далее…)
(далее…)
