Аналитический обзор рынка Форекс от 10 августа 2015

Основное внимание на прошедшей неделе было направлено на отчет Министерства труда США за июль. Результат оказался неплохим – количество новых рабочих мест вне с/х 215 тыс., что ниже прогноза 223 тыс., в то же время пересмотрены данные за июнь в сторону увеличения с 223 тыс. до 231 тыс., а общий пересмотр за май-июнь составил +14 тыс., что перекрыло ожидания июля.

Безработица осталась на уровне 5.3%, средняя почасовая оплата труда выросла на 0.2%, а в годовом исчислении темпы роста з/п оказались ниже прогноза – 2.1% вместо ожидавшихся 2.3%.

С учетом создания преимущественно мест с полной занятостью можно отметить, что отчет в целом не противоречит возможности того, что ФРС поднимет процентную ставку уже в сентябре.

В то же время, по данным Challenger, Gray & Christman запланированные сокращения рабочих мест в июле составили 105.7 тыс., это самый высокий уровень за 4 года, на 125% выше, чем год назад, и последний раз сокращения свыше 100 тыс. были зафиксированы в сентябре 2011 г.

Общие сокращения за последние 7 месяцев с начала года составили более 393 тыс., это на 34% выше, чем год назад, и является худшей динамикой с 2009 г.

Противоречивы и другие показатели. Так, заметно слабее ожиданий оказались в июне расходы на строительство, индекс разгона инфляции упал до 44 п., что указывает на опасность существенного замедления цен, а индекс ISM в июле показал снижение до 52.7 п. против 53.5 п. месяцем ранее. Аналогичный индикатор от Markit не изменился, оставшись на уровне 53.8 п., а композитный PMI показал небольшой рост за счет традиционно опережающего роста сектора услуг.

В целом ситуация по ожиданиям не претерпела существенных изменений. Доллар продолжит укрепление, но не потому, что игроки ожидают повышения процентной ставки в сентябре, любое возможное повышение до конца 2015 г. уже рынком учтено.

Доллар будет повышаться из-за нарастания дефляционных ожиданий, общего замедления мировой экономики, дальнейшего снижения цен на сырье и общего уровня риска.

Наиболее важные данные будут публиковаться к концу недели. В четверг розничные продажи в июле, по мнению экспертов, должны показать рост, а вот от цен на импорт и экспорт по-прежнему положительной динамики не ожидается. В пятницу – индекс цен производителей и уровень промышленного производства в июле, прогнозы осторожные с небольшим перевесом в сторону негатива.

Очевидно, рынок теперь будет ждать ключевого показателя – данных по потребительской инфляции, которые выйдут в среду, 19 августа. Слишком велика опасность развития дефляции, и эти опасения могут внести существенные корректировки в оценки рисков, а потому спрос на доллар падать на наступившей неделе не должен.

EURUSD

Основное, что принесла предыдущая неделя для евро – это неожиданное падение промышленного производства в Германии и ухудшение розничных продаж в еврозоне.

Падение производства в июне составило 1.4%, это много. Одновременно показали замедление и экспорт, и импорт. Германия до последнего времени показывала неплохую динамику, и все риски в еврозоне традиционно связывались с Грецией и другими странами Южной Европы, однако замедление первой экономики может оказать угнетающее влияние на еврозону целиком.

Розничные продажи снизились в июне на 0.6%, в годовом выражении темпы роста упали до 1.2% против 2.6% месяцем ранее, и в целом картина в пользу развития дефляционных настроений.

На наступившей неделе будет довольно много важных новостей из еврозоны что может содействовать высокой волатильности, но ключевым днем будет пятница, когда будет опубликована предварительная оценка ВВП за 2-й квартал и данные по потребительской инфляции. Ожидания разнонаправленные – по ВВП ожидается небольшой рост, по инфляции, напротив, снижение.

Коррекционный рост практически завершен, есть небольшая вероятность подняться до 1.1031/42, первая цель – поддержка 1.0866/72, к пара будет стремиться снизиться к 1.0753/56.

GBPUSD

Единственная интрига, которую нес в себе фунт – это необходимость разобраться, чего на самом деле стоили воинственные заявления главы Банка Англии Карни. Напомним, что не так давно Карни заявил, что приближается период укрепления процентных ставок, и рынок уже переместил ожидания на 1-й квартал 2016 г.

Однако с тех пор экономика Великобритании не смогла ничем подкрепить ястребиный комментарий. На последнем заседании регулятора все один из членов Комитета проголосовал за рост ставок, в то время рынок ожидал, что таких энтузиастов будет как минимум двое. Темпы роста ВВП, рассчитываемые NIESR, роста не показали – результат 0.7% за 3 последних месяца, торговый баланс в июне ухудшился.

Ключевой день для фунта – среда, выйдет отчет по занятости за июль, в том числе и темпы роста заработной платы. Единственное, что может оказать поддержку фунту – публикация существенно лучше ожиданий, при всех других сценариях фунт продолжит ослабление против доллара США.

Ближайшая задача фунта – закрепиться под поддержкой 1.5451/68, затем наиболее вероятно снижение к 1.5317/33.

USDCAD

Из Канады на завершившейся неделе поступали довольно слабые данные. Индекс цен на сырье канадских производителей упал до нуля в июне, оценка ВВП в мае снизилась на 0.2%, активность в производственном секторе в июле замедлилась до 50.8 п. против 51.3 п. в июне.

Индекс PMI Ivey указывает на замедление темпов роста деловой активности в июле до 52.9 п. против 55.9 п. месяцем ранее.

Отчет по занятости за июль оказался довольно слабым. Уровень безработицы остался на уровне 6.8%, что в целом хуже чем у конкурентов, занятость увеличилась на 6.6 тыс., против прогноза 9.9 тыс., доля рабочей силы в общей численности населения сократилась до 65.7%.

Поскольку на наступившей неделе важных новостей из Канады не ожидается, движение пары будет в основном определяться внешними факторами. Замедление цен на сырье и в первую очередь на нефть оказывает сильное давление на луни, фондовый индекс S&P/TSX Composite снижается быстрее конкурентов, отражая неуверенность инвесторов, плюс растущий спрос на доллар США будут толкать пару вверх.

Шансов опуститься ниже поддержки 1.3013/40 довольно мало, наиболее вероятный сценарий – прохождение сопротивления 1.3192/3224 и движение к новой цели 1.3388/3400.

Примечание: аналитические обзоры рынка носят информативный характер и не являются рекомендациями по принятию торговых решений.